日圓有冇得跌？幾時先可以再平玩日本

日本的9級地震所引發的核災難事件，至今仍未知會有何結果，但核洩漏的程度則愈來愈烈，鄰近國家則人人自危。〔「盲搶鹽」之後睇怕都快都要「輪大米」，因亞洲各國核污染〕

其實在香港這個經濟城市，最多人關心的，相信是日本這次事件究竟會怎樣影響經濟，與及日圓會否下跌等遲下去日本玩可以平啲呢（睇黎都要食定碘片先去得啦）？

小弟在地震之後，亦以香港人「盲搶鹽」式的思考方式去分析過，覺得日本這次災難，破壞左仙台等工業區，應會使其出口大受打擊，而這將會使日圓匯率下跌。（主觀願望希望可以平玩日本）

出口與匯率的關係

出口與匯率基本上是孖生兄弟，出口上升必會使匯率上升。為什麼呢？

出口會賺取外匯。而外匯在本國中，無法直接使用，必須先換回本國貨幣（到銀行找換－拿著外匯到銀行換回本國貨幣），才可在本國使用。若你在美國買中左強力球(Powerball - 美國彩票)，回到香港，你都先要把大堆美鈔到銀行換回港幣才可在中港使用啦。

好了，這又回歸到經濟學的最基本－供求。換回本國貨幣，即增加對本幣的需求，匯率（即價格）便會上升。

（當然，中國有外匯管制，情況會有不同，但都大同小異，有機會另文再談）

影響匯率的長期及短期因素

說回日圓，若你有留意新聞的話，你應該會知道，日圓匯價在災難事件後，完全沒有下跌，反而挺進至歷史高位（七十六點二五日圓兌一美元）。

究其原因，是因為匯率，雖然長期會受出入口因素影響，但短期亦會受到三大因素影響：資金流向、政府干預、及投機。

日圓在災難事件後上升，其原因主要是轍資

日本資金要從外地（外匯）轍走，準備災後重建（即資金流走），創造對日圓的需求，刺激日圓匯價。但長期的日圓匯率走勢，應會按其出口減少而下跌。

詳細一點關於日圓匯價短期上升的原因，可見下文－引述自《蘋果日報》

探針：災難越大　日圓越堅挺

2011年03月19日

日圓滙價持續強勢，兌美元不但突破八十大關，更突破九五年的歷史高位，沒有任何回軟的迹象。
為甚麼在大災難下日圓反而更堅挺，不跌反升呢？

短期外滙波動，往往跟利率息息相關。任何國家發生重大災難，政府及中央銀行除了努力救災，穩住市場外，減低息率以免經濟因天災下滑幾乎是指定動作。紐元就因為該國央行要減息而應聲下跌。跟紐元或其他國家貨幣不同，日圓於九十年代後期開始已在零利率水平徘徊，現在也是處於零利率。換言之，日圓利率已減無可減，即使央行要再向市場泵水，要再刺激經濟，它也不能採用利率手段，無形中令日圓滙價少了一重壓力。

日本從外地調回資金 不過，最重要的還是日本是外滙儲備大國，又是海外投資大國，日本政府、企業以至人民擁有大量外幣、外滙資產。當前國家情勢嚴峻，政府、企業都需要額外資源解困，他們除了在國內市場套現外，更會在全球各個市場賣一點資產套現再調回日本。雖然無法知道實質的調動金額，但任何調資不能不把美元、歐元兌成日圓。在這樣的情況下，市場對日圓的需求便持續上升，美元資產包括美國國債則成為沽售套現的對象。一來一回下，日圓兌美元的滙價自然越來越強，越來越堅挺。〔節錄〕

〔全文〕http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110319&sec_id=4104&subsec=15337&art_id=15088963